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澳门证券市场将推动粤港澳大湾区国际化

10月12日,广东省地方金融监督管理局党组书记、局长何晓军在岭南论坛上表示,澳门证券交易所方案已上报中央,希望扭转澳门证券交易所成为纳斯达克的人民币离岸市场。这表明澳门离岸人民币证券市场的创建迈出了最实质性的一步。

早在今年2月,中共中央、国务院印发的《粤港澳大湾区发展规划纲要》就在“大力发展特色金融产业”:“支持澳门发展租赁等特色金融业务,探索与周边地区错位发展,研究在澳门建立人民币证券市场、绿色金融平台、中葡金融服务平台澳门。”

在澳门设立离岸人民币证券市场,可以说是中央政府在澳门回归祖国20周年之际献上的礼物。

澳门离岸人民币证券市场的重大意义

2018年2月26日,中国银行澳门分行发行40亿元“莲花债”,受到市场广泛欢迎。这是澳门特区首次发行离岸人民币债券。

在澳门建立离岸人民币证券市场,将是一个非常难得的历史机遇,具有重大的现实意义。

首先,进一步提升澳门的国际知名度。澳门是国际自由港,是世界上人口最稠密的地区之一,也是世界四大赌场之一。其著名的轻工业、旅游业、酒店业和赌场使澳门蓬勃发展,成为世界上最发达和富裕的地区之一。澳门作为世界旅游休闲中心和中国与葡语国家商贸合作服务平台的作用不断增强,多元文化交流功能日益凸显。如果在澳门建立离岸人民币证券市场,将进一步提升澳门的国际声誉和金融地位。

二是进一步提升澳门经济地位。澳门北邻广东省珠海市,西与珠海市湾仔、横琴相望,东与香港隔海相望,相距60公里,南临南海。由于沿海填海造地,澳门总面积不断扩大。由上世纪的10.28平方公里逐渐扩大到今天的32.8平方公里,海岸线总长44公里。但澳门经济结构相对单一,发展资源有限。建立离岸人民币证券市场更有利于澳门与内地经济的共同发展。它不仅可以把内地作为经济“纵深”,也将在人民币国际化进程中发挥重要作用。这是新时代赋予澳门的历史使命。

三是让澳门真正融入粤港澳大湾区,发挥更大作用。回归祖国后澳门科技大学搬迁到横琴澳门科技大学搬迁到横琴,澳门政局严明,民风和睦,社会安定。在“一国两制”伟大实践中取得了突出成绩,得到了中央的高度认可和肯定。那么,在新时代,澳门如何准确定位自己,才能更好地发展自己,全面融入粤港澳大湾区建设?粤港澳大湾区最大的特点和优势就是“跨境”。既有改革先行示范区深圳经济特区,又有两大行政特区,“一国两制”回归的港澳地区。因此,粤港澳大湾区建设必将围绕人民币国际化和离岸市场做特色、做品牌。建设离岸人民币证券市场是澳门难得的重大发展机遇。

我们知道,最早的离岸国际金融市场诞生于二战后的欧洲。它以伦敦为中心,主要从事美元、德国马克、法国法郎、日元等离岸业务。其主要特点是:以居民之间的交易为业务主体,基本不受离岸货币发行国的法规和税收管制。后来,此类离岸市场或离岸中心不断向世界各地蔓延,我国香港地区也相继推出了亚元市场和离岸人民币市场业务。

但全球离岸市场主要包括离岸银行、离岸债券市场和离岸基金市场,但离岸股票市场只在中国大陆出现过,即1992年在中国大陆成立的B股市场。2月19日前, 2001年,B股市场仅限于外国投资者。2001年2月19日后,B股市场也对境内投资者开放。

中国B股市场有两种类型:一种是在上海证券交易所上市,以美元计价的B股市场;另一个是在深圳证券交易所上市并以港元计价的B股市场。其IPO标准、股票定价、交易规则、登记结算等不受美国和中国香港政策的干预和控制,也不受国内A股交易规则的限制——市场份额。当时在中国大陆设立离岸美元股票市场和离岸港元股票市场,主要目的是解决企业外汇资金短缺的现实问题,但只是多了一些。整个B股市场上市公司超过100家,这些公司都来自中国。内陆。后来随着我国外汇储备的快速增长,我国不再发行B股。事实上,这也宣告了B股市场“集资”历史使命的终结。

今天,澳门站在人民币国际化的前沿,在澳门建立离岸人民币证券市场。这是新时代赋予澳门的重大历史使命,也是澳门融入粤港澳大湾区和内地经济建设的重要抓手。难得的机会。

粤港澳大湾区将更加国际化

澳门设立离岸人民币证券市场主要有两个目的:一是作为离岸人民币业务的主战场,承载离岸人民币银行业务、债券业务、基金业务、股票业务和离岸人民币资产管理业务;二是作为人民币国际化的桥头堡和助推器,可以让人民币国际化走得更快、更远、更高。这是国际社会赋予人民币的光荣历史使命。上述两个目标一旦实现,澳门证券交易所将继续做大做强,澳门的国际地位将进一步提升,粤港澳大湾区将因澳门而更加国际化。

在澳门建立离岸人民币证券市场,需要解决两个配套条件:一是具备必要的金融基础设施;二是有足够数量的金融专业人士。当然,这两个问题的解决不是问题。

在香港金融业受到骚乱冲击的背景下,不排除部分境外金融机构考虑将办公地点迁至澳门附近。而且,澳门地理位置优越,社会稳定。这对于海外金融机构来说或许是一个不错的选择,将为澳门金融业的发展带来机遇。

至于金融人才,整个内地都是澳门的“人才大后方”。再加上澳门自身的高度开放,只要搭建好平台,国内外的专业人士自然会不请自来。事实上,澳门有不少来自内地和世界各地的人才。

在“财地”方面,土地紧缺的澳门完全可以借鉴澳门大学在珠海横琴岛的新校区模式,通过土地租赁的方式取得土地使用权。珠海的拱北、横琴、湾仔码头已将澳门与内地无缝衔接。2018年10月,港珠澳大桥正式通车。内地与港澳“零距离”,不仅让内地人才可以直接支持港澳发展,也可以在地理空间“纵深”上支持澳门直接发展。拓展金融基础设施和业务空间。

珠海横琴岛的面积是澳门的三倍多。两地仅一河之隔,隔江相望。最近的距离只有200米。两地有隧道和桥梁相连。它无缝融合。未来澳门证券交易所可以在横琴岛设立,甚至离岸人民币业务相关的金融基础设施都可以搬到横琴岛,由澳门政府独立管理。如此一来,既可充分利用内地专业人才,又可有效融入粤港澳大湾区建设,不影响澳门离岸人民币证券市场的独立地位。

(作者为武汉科技大学金融证券研究所所长)